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新型肺炎疫情影响下的行业观点

发布时间:2020-02-01

新型肺炎疫情即将达到高峰,汇总了受疫情影响较为明显的相关行业观点,仅供参考。



▍医药:抗生素及防护类商品生产商短期有主题行情,但持续性预计有限;对IVD诊断类企业、中药类企业、低值耗材企业以及零售平台有实质性利好。



▍服务业:旅游短期影响较大,全年受影响较小,一季度损失在下半年存在弥补空间,预计超跌反弹特征相对明显;酒店、餐饮、免税一季度的损失后续很难弥补,一季度收入和利润通常占到全年的20%,疫情对全年收入和利润的影响取决于疫情持续时间。



▍商业零售:整体影响偏负面。百货、购物中心影响严重,客流下滑、租金面临下调压力;超市影响分化,龙头在网点、供应链优势下市占率提升;专业连锁短期受影响,但可选商品为主,疫情后有望回补;电商短期受冲击,中长期受益;到家业务需求激增,短期受制于供应链和运力,中长期显著受益。



▍服装:品牌服饰春节为销售旺季,预计1月底-2月底的销售占比为全年的10%-15%左右,龙头公司线上销售占比普遍在20%-30%,假设疫情期间线下完全不产生销售,对全年收入的影响8%-10%,对利润的影响超过对收入的影响;纺织制造延迟复工可能对头部代工企业国内产能有些许负面影响。



▍交运:疫情将会明显减少航空、机场、铁路客运量,进而对板块业绩造成负面冲击,预计2020Q1是航空、机场、铁路的业绩低点。随着疫情逐步缓解,2020Q2末各板块有望恢复预期业绩增长。疫情对快递板块有利有弊,预计电商渗透率会提升,但是同时社会零售消费会下降,存在一定博弈机会。



▍化工:短期看好医疗耗材及消毒用化学品,中期关注湖北产能停产情况带来的相关产品价格上涨,长期利好动物皮毛替代产品超纤、合成革类产品。



▍公用环保:历史上逆周期防御性的公用事业板块在疫情期间表现优异,首选火电龙头,此外大固废中的环卫龙头有望迎来长期催化。


▍风险因素:疫情控制不及预期;外资加速流出

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